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機(jī)構(gòu)策略丨6月A股大概率將步入寬幅震蕩階段

時(shí)間：2026-06-01 10:14:58    來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)    


【資料圖】

中信建投認(rèn)為，短期市場進(jìn)入資金接力關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。整體來看，高風(fēng)偏資金的情緒演繹與倉位博弈已趨于充分，后續(xù)邊際增量空間逐漸收窄。與此同時(shí)，近期寬基ETF資金持續(xù)流出，但從份額視角來看，后續(xù)拋壓可能逐漸減弱。市場微觀流動(dòng)性結(jié)構(gòu)出現(xiàn)脆弱性，指數(shù)可能因?yàn)槌薪恿Σ蛔愣媾R短期的技術(shù)性調(diào)整與震蕩整固壓力，但這也可能成為優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、夯實(shí)上漲基礎(chǔ)的良性契機(jī)。與此同時(shí)，個(gè)人投資者重新入市的動(dòng)力可能正在增強(qiáng)。展望后市，市場有概率復(fù)刻“M形”震蕩向上路徑。今年開年市場熱度高漲，后來受寬基ETF資金階段性流出以及外圍擾動(dòng)沖擊，指數(shù)在一季度經(jīng)歷震蕩整固，直至3月底隨著資金面企穩(wěn)而重新蓄勢上揚(yáng)；當(dāng)前時(shí)點(diǎn)亦有望通過類似的“清洗浮籌→新資金接力”過程，在完成籌碼交換后指數(shù)重拾升勢。

東方證券認(rèn)為，5月市場如期以窄幅震蕩收官，波動(dòng)幅度低于3月。5月市場并非基本面重新定價(jià)，而是交易結(jié)構(gòu)主導(dǎo)下的極致分化。基本面修復(fù)斜率未見明顯變化，宏觀仍是供強(qiáng)需弱、內(nèi)需偏弱的組合，難以支撐指數(shù)系統(tǒng)性拔高。真正變化在交易層面，科技、算力、半導(dǎo)體等局部板塊短期漲幅透支，成交集中度和換手抬升，已出現(xiàn)微觀結(jié)構(gòu)惡化跡象。展望6月，大勢仍將維持震蕩尋路，向上突破需等待基本面或政策端新的催化。

財(cái)信證券認(rèn)為，6月A股大概率將步入寬幅震蕩階段。當(dāng)前宏觀環(huán)境下，AI硬件交易擁擠度攀升至歷史高位、國內(nèi)降準(zhǔn)降息預(yù)期壓縮，疊加海外美債收益率持續(xù)走高，均對(duì)高估值板塊形成短期壓制。微觀層面，市場資金結(jié)構(gòu)脆弱性提升，前期領(lǐng)漲的科技板塊面臨獲利盤兌現(xiàn)壓力，而低位板塊受制于內(nèi)需偏弱的基本面現(xiàn)實(shí)，能否有效承接資金轉(zhuǎn)移仍然有待觀察。基于此，建議合理控制倉位，靜待市場指數(shù)企穩(wěn)及籌碼結(jié)構(gòu)改善。

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